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Commerzbank-Aktie: Bank ist anfälliger als der Durchschnitt
30.03.2012
Exane BNP Paribas
Paris (www.aktiencheck.de) - Daniel Davies und Guillaume Tiberghien, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004 / WKN 803200) unverändert mit "underperform" ein.
Im Rahmen einer Studie zum Bankensektor in Europa werde auf die guten Nachrichten seit Jahresanfang hingewiesen. Mehr und mehr Banken seien an den Finanzierungsmarkt zurückgekehrt und die Aufschläge hätten sich verringert. Der Sektor notiere nicht länger auf Basis des sog. "Tail Risks". Insofern richte sich der Blick wieder mehr auf nachhaltige Erträge und Bewertungen.
Eine Analyse des wirtschaftlichen Break even-Niveaus bei den Refinanzierungskosten bei 13 der größten europäischen Banken habe gezeigt, dass ein Großteil von diesen durchaus fast angemessen bewertet sei. Für anhaltende Kurszuwächse im Sektor müssten sich die langfristigen Finanzierungsbedingungen weiter verbessern. Die Finanzierungskrise sei noch nicht unbedingt vorüber. Eine Reihe von Risiken bezüglich regulatorischer Probleme und mögliche weitere Risiken durch Staatsanleihen seien nach wie vor zu beachten.
Im Hinblick auf die Commerzbank bleibe festzuhalten, dass die Ratingagentur Moody’s derzeit die Ratings von 116 Banken in Europa überprüfe, um die Eintrübung des konjunkturellen Umfelds und die Auswirkungen auf die Asset-Qualität zu berücksichtigen. Zu den Banken, deren Kurzfrist-Ratings unter Überprüfung stehen und die Kapitalmarktgeschäfte betreiben würden, gehöre auch die Commerzbank. Im Vergleich zum Durchschnitt sei die Commerzbank damit anfälliger. Das Kursziel von 1,80 EUR habe unverändert Bestand.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Exane BNP Paribas für die Aktie der Commerzbank weiterhin "underperform". (Analyse vom 30.03.12) (30.03.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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